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起头：中科财经
比年来屡次跨界失败
{jz:field.toptypename/}2026年1月14日，向日葵（维权）（300111.SZ）发布公告，晓示绝交对漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权的收购贪图。同日，浙江证监局发布见知，“近期，重组标的的试验产能和业务模式激发市集质疑，浙江证监局照章开展核查责任，发现重组预案涉嫌误导性述说，已于近日对向日葵立案造访。”
这场耗资6.5亿元、旨在跨界进入半导体材料界限的并购案，当今已被绝交。公揭发布次日，向日葵股价一字跌停，老本市集对该公司的信任度大幅下跌。
监管部门立案造访
向日葵的主营业务为药品研发、分娩及销售，比年来面临主营业务增长乏力和市集竞争加重，公司选拔押注跨界并购试图转型。
2025年9月，向日葵发布重组预案，贪图通过刊行股份及支付现款花样，以6.5亿元收购兮璞材料100%股权。根据预案内容，兮璞材料是一家专注于高端电子材料的企业，主营电子氟化液等产物，已成为国表里多家晶圆厂的中枢供应商。
预案中，兮璞材料的中枢招引力在于其“漳州、兰州两大工场”的分娩才气及行业地位。公司暗示，这两个分娩基地已参加运转，并通过“定制化代工+自主分娩”的营业模式，有用笼罩了多家晶圆厂的需求。
尽管预案中样式了兮璞材料的弘大实力，但监管层和市集如故冷落了质疑。据财联社报谈，兮璞材料在预案中提到的漳州、兰州两大分娩基地并未试验参加分娩，其所谓“中枢供应商”地位也枯竭胜仗根据支执。
另一大争议点在于关联来回的复杂链条。根据走漏，向日葵在并购鞭策期间，向兮璞材料支付了1.4亿元的预支款，口头上是用于采购电子氟化液原材料。但是，这笔大齐资金的流向却有些尽头，兮璞材料通过中间商上海德恩鸿新材料科技有限公司采购原材料，而德恩鸿的货源又来自上海亚格兴科技有限公司。
股权结构流露，上海亚格兴的独一股东张敏是兮璞材料实控东谈目标琴的父亲。这一层层转手的关联来回链条，或突显出标的公司通过家眷成员扣留来回利润的举止。
具体来看，上海亚格兴以每千克408.1元的价钱购入电子氟化液原料，米兰app官网版转手以526.75元的价钱卖给德恩鸿，赚钱118.65元；而德恩鸿仅涨价10元后，将原料卖给兮璞材料。大部分来回利润千里淀在由兮璞材料实控东谈主家眷终了的亚格兴公司，变成了利益运输。
比年屡次尝试跨界
针对兮璞材料的产能真的性、财务数据及关联来回等问题，深交所早在2025年12月26日便向向日葵发出轻柔函，条目公司补充走漏关联细节，包括兮璞材料的工场开导及投产情况、主要客户数据及收入起头、关联来回细节及资金流向。但是，向日葵并未在轨则期间内作出禀报。
2026年1月14日，浙江证监局认真发出立案造访见知，指出向日葵重组预案中存在误导性述说，涉嫌违犯《证券法》对于信息走漏的关联轨则。证监局暗示，将对向日葵的预案走漏及来回经由进行全面造访，一朝证实违法，将照章采取行政搞定次序。
向日葵的并购失败和立案造访音问，在老本市集激发了利弊反响。1月14日公揭发布后，公司股价次日开盘即20%跌停。投资者论坛中，对于公司将来接头景况的质疑声握住发酵，致使有投资者如故在组织维权索赔。
向日葵的跨界之路颇为迤逦，2023年3月，公司贪图增资15亿元重返光伏行业，鞭策TOPCon电板技俩，仅11个月后便以厂房委用滞后、行业价钱下举止由绝交。2024年3月，公司伙同关联方跨界金属基陶瓷界限，一年后因和谐方期间方向不达标绝交。2025年9月，公司辩论收购半导体材料标的，最终因标的为“千里睡工场”、存在潜藏关联来回被立案造访。
雷同跨界内容是主业存在窘境。2025年前三季度，公司营收2亿元，同比下滑12.09%，扣非净利润弃世9.33万元，主营业务堕入实质性弃世，毛利率也低于行业平均水平。主要或源于以下几方面要素：中枢产物为传统药物，枯竭鼎新药布局，在战术冲击下本身竞争力下滑；研发参加占比远低于行业均值，难以支执产物迭代；有限资源向跨界歪斜，主业参加执续缩减等。
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